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医疗信息化行业报告总起篇:水大鱼大 精彩无限

时间:2019-10-03 01:23 点击:
摘要 水大鱼大,精彩无限——系列报告研究框架。系列报告中,我们定义的医疗信息化囊括了面向医疗健康服务的三大核心环节的IT投入——医院IT、医疗支付IT、医药

  水大鱼大,精彩无限——系列报告研究框架。系列报告中,我们定义的医疗信息化囊括了面向医疗健康服务的三大核心环节的IT投入——医院IT、医疗支付IT、医药IT。在本篇报告中,我们将以三医联动下医疗服务体系转型为视角,详细分析医疗信息化新机遇。之于医疗信息化厂商在医疗生态重构过程中产业角色跃迁的投资机会,我们将在系列报告中再着重分析。

  医院IT:政策风起,乘势而上。在政策、需求、资金投入共振的背景下,预计医院信息化行业高景气度至少延续至2020年。未来3-5年,1)从院内系统角度看,国内医院信息化将全面向新一代架构升级。其中,中台系统将逐渐成为医院的标配。电子病历为代表的前台系统也将在政策的引导下,加速渗透和深化;2)从院外系统角度看,院外和院内的联动、线上和线下的联动将催收全新IT需求。我们预计市场格局将进一步向头部企业收敛,但后发者仍然有机会凭借自身过硬的产品能力,冲击现有格局。

  医疗支付IT:关键环节,盘活全局。医疗支付是产业关键环节。1)医保:以支付为杠杆,通过普及以DRGs为代表的控费工具,达到医保控费的目的;2)商保:通过构建全国医院支付体系,形成数据闭环,打造行业竞争的数据壁垒;3)互联网厂商:医疗支付是互联网厂商获取C端流量、抢占B端资源的重要切入口。

  医药IT:医药分离,IT赋能。处方信息共享平台是驱动医药分开的重要引擎,产业的核心环节。2018年以来,在国家以及地方政策鼓励支持下,各地处方信息共享体系正在加速搭建。各类产业玩家竞逐处方信息共享平台赛道,医疗信息化厂商在产业竞争中具备比较优势。更进一步,预计未来大概率将由政府主导建设处方信息共享平台,相对看好to G的医疗信息化厂商。

  投资建议:归纳总结医疗信息化的产业价值有三个层次:1)工具价值;2)通道价值;3)数据价值。本篇报告中从工具价值的角度,重点剖析了医疗信息化产业的发展趋势。对于产业未来的高速成长,我们充满信心。同时,我们也看好医疗信息化企业在立足业务刚需的基础上,挖掘“连接”价值,释放数据潜力。结合医疗信息化板块各公司的产业布局和业务进展,重点推荐创业慧康(行情300451,诊股)、卫宁健康(行情300253,诊股)、万达信息(行情300168,诊股)、久远银海(行情002777,诊股),建议关注东华软件(行情002065,诊股)、和仁科技、思创医惠(行情300078,诊股)、东软集团(行情600718,诊股)、国新健康(行情000503,诊股)、麦迪科技(行情603990,诊股)等。

  风险提示:政府医疗信息化投入低于预期;医院医疗信息化投入低于预期;医疗信息化产业政策执行力度低于预期;医疗产业创新发展速度低于预期

  1.水大鱼大,精彩无限——系列报告研究框架

  医疗信息化的定义。医疗健康服务是一个庞大的生态圈,参与方包括患者、医生、医院、药企、保险和政府,相互之间关系错综复杂。从核心痛点出发,即围绕患者的医疗需求,国内医疗健康体系有三大环节——医疗服务的提供方、医疗产品的提供方、医疗服务的支付方(医疗保障体系),即“三医——医疗、医保、医药”。其中,医疗服务的提供者主要包括各级各类医疗服务机构;医疗服务/产品支付方包括政府的医疗保险业务和商业保险机构的医疗保险业务;医疗产品的提供方包括药企、医疗器械企业等。因此,我们定义的医疗信息化不局限于投入在医疗机构的IT支出,而是囊括了这三大核心环节的IT投入——医院IT、医疗支付IT、医药IT。

  

医疗信息化行业报告总起篇:水大鱼大,精彩无限

  推动医疗信息化产业变革发展的两股力量——政府和市场。围绕三医产业,有两股核心的力量推动变革和升级——行政(政府)和市场。其中,政府已经将医疗信息化定位为医改的四梁八柱之一,对其发展方向有着明确的指引。同时,政府也是医疗健康服务产业的监管方,产业“游戏规则”的制定者,奠定了产业的制度基础和基本形态。医改无疑将推动整个医疗健康服务产业的业态升级、价值链重塑,而作为产业的支撑方——医疗信息化也需要配合医疗健康服务体系的升级而转变和发展。以商保、互联网企业为代表的商业力量则是医疗健康服务产业的新势力,也是推动医疗信息化发展的另外一股不可忽略的重要力量。

  

医疗信息化行业报告总起篇:水大鱼大,精彩无限

  医疗信息化产业的研究视角——三医联动下医疗健康服务体系的发展脉络。我们认为,把握国内医疗健康产业的变化是研究医疗信息化产业的前提,医疗健康服务体系的变革和升级决定了医疗信息化的发展脉络。在政府(医改)和市场(商保、互联网医疗)两股力量的驱动下,我们判断国内医疗健康服务体系有望在未来的3-5年内全面转型,新的医疗健康服务体系的主要特征是:

  1、新医疗体系:分级诊疗制度的推行以及医联体的广泛建设,国内现有就医流程将重塑。医疗资源实现横向、纵向流动打通,医疗机构之间将建立全新的业务逻辑与生产关系,国内医疗服务体系的整体效率将得到提升。同时,在国家支持互联网医疗健康产业发展的背景下,互联网医疗将成长为医疗服务体系中重要的商业力量,自下而上推动医疗资源更合理的配置和优化。

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